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  2024年，铅价迎来了惊人的波动，市场最高点一度突破2万元/吨，创下六年来的新高。在需求未见明显变化的背景下，此次价格波动主要源于原生铅和再生铅的供应端双双紧张。对于未来的铅价走势，我们将从原生铅的关键原料铅精矿供应行为入手，深入分析2025年至2030年全球铅精矿供应的变化趋势及其背后的原因。

  铅作为一种重要的工业金属，大范围的应用于电池、建筑和防护材料等领域。特别是随着全球绿色节能理念的推广，铅蓄电池的需求仍继续保持在较高水准。然而，在铅的供需关系中，供应端的紧张状态却让市场感受到巨大压力。

  根据最新多个方面数据显示，目前全球在产的铅矿山约有400多家，2024年铅精矿的年产量达到430万吨。而其中，前20大矿山的年产量只占全球总产量的15%，显示出市场供应的高度分散性。这一现象使得全球铅精矿的价格波动和供应不稳定性加剧。

  市场的未来走向，必然与铅精矿供应的走势紧密关联。我们分析发现，预计在2025至2027年之间，全球铅精矿的供应将会小幅增长，主要受到新投项目的推动。然而，从2027年开始，矿山品位自然衰减效应会主导铅精矿的产量下滑。

  我们从2019年开始，收集了全球前20大铅矿山的季度产量数据来进行分析。经过研究发现，近几年来，这些矿山的产量普遍处于下降趋势，仅在2024年出现了部分复产带来的小幅增长。从停产原因来看，计划外停产、成本上涨、技改维护和突发事故等因素频频出现，导致供应的不稳定性加剧。

  以秘鲁的Yauricocha矿山为例，因成本提升而停产，虽然已经恢复，但影响产能1.5万吨。与之相关的还有多个轻伤事故和维护停产，使得铅精矿整体供应呈现脆弱的态势。

  除了海外的铅精矿供应外，国内市场同样需要我们来关注。目前，国内在产的铅精矿项目约有200多个，其中新投与扩建项目数量也明显地增加。预计到2027年，国内铅精矿的供应将有所提升，特别是在丰富的新投资项目释放增量的背景下。

  在铅精矿的开采过程中，国内的矿山普遍面临品位衰减的问题，但由于新项目的较短开采周期，整体品位衰减的速率低于海外，显示出国内市场在供应方面的优势。

  在全球铅精矿增量有限的背景下，我们注意到，美国爱达荷州的BunkerHill项目引发了市场的广泛关注。该项目的复产被认为可能会影响到铅精矿的供应格局。据了解，该项目在预计逐步投入生产后，将为铅市场带来约1.8万吨/年的新增铅精矿生产能力。

  不少分析师指出，虽然初期投资较大、建设周期长，但此类项目的复产无疑将刺激铅价的走势，并可能引发更多休眠矿山的复产。但我们也需警惕，尽管复产势头强劲，全球铅市场的复苏仍需要时间。

  综上所述，综合全球铅精矿供应的预期，我们预计到2025年，全球铅精矿供应量将达到435.6万吨，同比增速为1.3%。其中，来自国内铅精矿产量的增长较为显著；而海外铅精矿尽管增速缓慢，但依然微幅回升。此外，由于全球铅矿供应仍受品位衰减的影响，预计在2027年之后，市场将面临逐渐收紧的局面。

  短期内，拉丁美洲和别的市场的铅矿山将继续受到罢工与环境限制的影响，供应的弹性仍然很小。

  在整体铅市场环境复杂的背景下，消费者和投资者越来越关注铅精矿的供应动态。面临供需形势不佳，随着新品种的投入，未来几年的铅市场值得期待。我们呼吁业内企业和投资者，对铅精矿的长期表现保持谨慎乐观，加大对行业供应链的关注。

  最后，我们期望在未来的市场中，更多休眠的矿山能够被逐步重新启用，为铅精矿的供应提供有力的支持。总的来看，铅精矿的未来，也许并不像我们想象中那么悲观，而是蕴藏着新的机遇与挑战。返回搜狐，查看更加多